作者 | 王小娟

在近期召开的美团目投美团股东大会上，美团CEO王兴清晰界定了公司下一阶段的王兴务人工智能（AI）战略边界。他明确指出，再谈美团将严格依据自身现金流状况制定投入计划，投资坚决避免超出财务承受能力的称不超财非理性扩张。

王兴强调，力盲AI被视为提升生产效率的美团目投关键工具，美团将在“力所能及”的王兴务范围内进行投入，但绝不以牺牲财务健康为代价进行盲目投资。再谈这一表态标志着美团在AI领域的投资策略已从早期的资本圈地与技术试水，正式转向以资金效率、称不超财业务协同及投资回报率（ROI）为核心的力盲成熟阶段。

一、美团目投 战略投资变现：从底层架构到具身智能

过去两年，王兴务美团在AI领域的再谈外部投资主要聚焦于两大核心赛道：大模型底层架构与具身智能。随着相关被投企业陆续进入上市进程，美团早期的战略投资正逐步转化为具备实际变现能力的财务资产。

1. 具身智能：押注宇树科技

在具身智能领域，美团深度参与了宇树科技的多轮融资。
* 上市进展：宇树科技已于今年6月1日通过科创板IPO审核，发行后估值约为420亿元。
* 持股情况：公开数据显示，美团系资金持有宇树科技9.65%的股份，是其最大的外部机构股东。
* 战略意图：除财务回报外，该项投资旨在为美团未来的自动化配送网络储备关键技术。

2. 大模型赛道：智谱AI的股权增值

在大模型领域，美团持有智谱AI3.86%的股份。
* 市值表现：智谱AI于今年1月在港股上市后，市值峰值曾达6500亿港元。
* 财务影响：在公司强调提升资金使用效率的背景下，这部分股权资产的账面增值，正成为美团非经常性收益的重要潜在增量。

二、 自主研发边界：避开军备竞赛，聚焦应用层

在自主研发与产品应用层面，美团采取了明确的“有所为有所不为”策略：不参与高耗能的底层大语言模型军备竞赛，而是将研发资源集中投向应用层与自动化工具链。

1. AI原生浏览器“Tabbit 1.0”上线

今年6月9日，由美团“光年之外”团队开发的AI原生浏览器Tabbit 1.0正式上线。
* 技术路径：摒弃纯自研模型的单一路径，采用多模型接入策略，整合了美团自研的LongCat模型以及DeepSeek、智谱GLM、Kimi等第三方主流模型。
* 产品定位：打造跨软件、跨网页的任务执行入口。
* 数据表现：Agent任务执行成功率从3月公测期间的53.1%提升至当前的91.8%。
* 商业化模式：采取分层收费以缓解算力成本压力——标准版免费，高级自动化功能及场景定制通过专业版（9.9元/周）变现。

2. 本地生活主业的AI灰度测试

美团正在推进低成本的AI应用测试，旨在将AI融入日常运营：
* 第三方助手对接：上线对接各类第三方AI助手的跑腿Skill。
* 平台部署：在腾讯元宝等平台部署“小美”智能体。
* 主APP内测：在主APP内灰度测试“小团”功能，作为AI在本地生活场景的直接入口。

三、 王兴的理性预判：语音交互与LBS场景融合

对于“小团”功能的初期表现，王兴给出了理性的评估，坦言“目前还没看到爆发性的结果”。但他对终端交互方式的演进做出了明确预判：

“我相信打字会越来越少，用语音会越来越多。”

这一判断预示着，美团未来在C端AI产品的迭代重心，将向语音指令与LBS（基于位置的服务）场景的深度结合倾斜，试图在现有的订单交易链路中寻找最自然的用户切入点。

四、 结语：克制是互联网巨头的现实选择

美团的商业模式建立在高频、低毛利的线下交易与履约网络之上。与纯线上的内容分发平台不同，AI大模型在短期内难以对外卖、到店等主营业务产生颠覆性的营收增量。

在本地生活赛道面临多线竞争、核心业务进入存量博弈的背景下，王兴对AI投入的克制，本质上是对公司战略重心的再确认。这种将AI严格限定在效率工具层面、以现金流安全为底线的资本纪律，深刻反映了当前国内互联网巨头在面对技术周期时的务实与理性。